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解鎖期貨交易新技巧：跨月價差交易的全面介紹
跨月價差交易是一種利用市場流動性與波動敏感性差異，隨著時間推移，在有限的價差中爭取獲利的低風險交易策略，同時也能夠促進跨月市場的價格發現功能。此外，在鄰近期貨合約到期日時，跨月價差交易也提供投資人更低的轉倉風險及更有優勢的建倉成本，是許多海外機構常用的轉倉手法。
什麼是跨月價差交易？
- 定義：跨月價差交易是指針對相同標的但不同月份的期貨合約，進行一買一賣的組合式委託，旨在利用市場流動性與波動敏感性差異，在有限的價差中爭取獲利。
- 交易目的：提供低風險的交易策略，並有助於促進跨月市場的價格發現，特別是在期貨合約接近到期時，減少轉倉風險並改善建倉成本。
- 適用人群：適合有期貨交易經驗、希望在合約轉倉或期貨波動中尋求策略性操作的投資者。
跨月價差交易的基本條件
- 相同標的要求：跨月價差交易只可針對相同標的之股票期貨(即契約代碼前3碼相同者)，同時一買一賣兩個不同契約月份之組合式委託。(例如：同時買進2022年10月到期之台積電股票期貨標準型契約(CDF)，並賣出2022年11月到期之台積電股票期貨標準型契約(CDF)。)
- 合約類型限制：標準型契約不能與調整型契約組成跨月價差委託。(例如：長榮期貨標準型契約(CZF)不可與調整型契約(CZ1)組成跨月價差委託。)
- 交易規則：買賣雙方的期貨合約必須同時成交，才能成功完成交易。
如何進行跨月價差交易的委託操作？
- 委託時間：跨月價差委託只能在期貨商品的交易時間內進行（盤前不接受委託）。
- 委託價格計算：委託價格是遠月期貨合約價格減去近月期貨合約價格，根據市場行情可能為正數、負數或零。
- 委託方式：
- 市價單：僅限 FOK 及 IOC
- 限價單：ROD、FOK、IOC 可選
- 撮合原則：跨月價差委託的撮合遵循價格優先、時間優先的原則，並且會與一般期貨單式委託共同撮合。
跨月價差交易的價格決定方式
- 一般成交情況：
- 若近月合約有成交價格，則遠月合約的價格會根據成交價差加減。
- 流動性不足的情況：
- 若近月合約無成交價格，則遠月合約的成交價格作為基準，並扣除價差。
- 若近月和遠月合約均無成交價，則以開盤參考價作為基準，並加減價差。
- 漲跌停處理：如果根據上述方式計算出的價格超過漲跌停範圍，則以漲跌停價格為限。
跨月價差交易有哪些操作策略？
- 價差策略：
- 買進價差：預期遠月合約漲幅將擴大，進行價差操作。
- 賣出價差：預期近遠月合約價差會收斂，進行賣出價差操作。
- 轉倉策略：
- 看漲轉倉：持有多單的投資者，可以買進價差，將部位轉至遠月合約。
- 看跌轉倉：持有空單的投資者，可以賣出價差，將部位轉至遠月合約。
實際操作說明
- 範例A：價差策略操作：利用布林通道進行價差策略，根據市場偏離均值時進行買進或賣出的價差操作，期待價差在到期時收斂。
- 範例B：部位轉倉操作：展示轉倉時如何利用跨月價差交易減少滑價成本，尤其是在流動性較差的個股期貨中，跨月價差交易能提供更有優勢的建倉成本。
操作小技巧
- 轉倉建議：對於多單轉倉，選擇「較低的價差點數」進行轉倉，對於空單轉倉，則應選擇「較大價差點數」，以獲得更有利的成本。
- 注意風險：跨月價差交易是一種低風險策略，但依然需要注意市場波動、成交量和流動性等因素，保持謹慎操作。
如何在國票手機App進行跨月價差交易？
- 簡單三步驟：
- 在下單介面選擇期貨商品後，選擇「價差」選項。
- 根據想要操作的方向（買進或賣出價差）選擇相應的遠月和近月期貨合約。
- 設定委託單類型、口數和價格後，提交委託。
